Alphabetin tulos paljasti: tekoälyhaku tuottaa vähemmän rahaa

Kirjoittaja: AI Uutiset Toimitus · Tarkastanut: Pasi Kalevi, päätoimittaja · 29.10.2026

Alphabet julkisti heinä–syyskuun tuloksensa keskiviikkona 28. lokakuuta. Liikevaihto kasvoi 25 prosenttia 127,6 miljardiin dollariin, mutta osake laski torstaina lähes 13 prosenttia. Kyse on yhdestä yhtiön historian suurimmista tulospäivän jälkeisistä kurssilaskuista. Pettymyksen ydin ei ole tekoälyinvestointien loppuminen vaan se, että Googlen tekoälyhaku tuottaa vähemmän mainostuloja kuin perinteinen haku.

Mikä tuloksessa pettymytti

Alphabetin liikevaihto oli 127,6 miljardia dollaria, kun se vuotta aiemmin oli 102,3 miljardia. Liikevoitto kasvoi 30 prosenttia 40,6 miljardiin dollaria. Sijoittajia ei kuitenkaan vakuuttanut kasvu, vaan sen rakenne.

Googlen hakuun ja muihin palveluihin liittyvät mainostulot kasvoivat 12 prosenttia 63,4 miljardiin dollariin. Kasvu oli selvästi hitaampaa kuin aiemmin: toisella neljänneksellä haun mainostulot kasvoivat 17 prosenttia ja ensimmäisellä 19 prosenttia. Google Cloud sen sijaan ylitti odotukset ja kasvoi 103 prosenttia 30,7 miljardiin dollariin.

Osakekohtainen tulos oli 2,12 dollaria, kun analyytikot olivat odottaneet 3,02 dollaria. Nettotulos laski 26,2 miljardiin dollariin edellisvuoden 35,0 miljardista. Ero selittyy suurelta osin muilla tuotoilla: vuosi sitten yhtiö kirjasi 12,8 miljardin dollarin muut tuotot, nyt 8,2 miljardin dollarin muut kulut.

Tekoälyhaku ansaitsee vähemmän kuin tavallinen haku

Yhtiön oma johto myönsi asian tulosinfossa. Liiketoimintajohtaja Philipp Schindlerin mukaan jokainen AI Modessa tehty haku tuottaa vähemmän rahaa kuin vastaava tavallinen verkkohaku. Syynä on se, että tekoälyvastausten yhteydessä näytetään vähemmän mainoksia ja mainokset myös maksavat vähemmän.

Schindlerin mukaan mainostajilla menee aikansa ymmärtää, mitä tekoälyhaun mainokset ovat heille arvoisia. Google aikoo kuitenkin lisätä mainoksia AI Modessa: yhtiö laajentaa niitä uusille kansainvälisille markkinoille ja ottaa Yhdysvalloissa käyttöön niin sanottuja monivaiheisia mainoksia, jotka vaihtuvat kesken keskustelun.

Toimitusjohtaja Sundar Pichai vertasi tulosinfossa tilannetta siirtymiseen mobiiliin: ensin rakennetaan paras mahdollinen käyttökokemus ja vasta sen jälkeen mietitään, miten se muutetaan rahaksi. Hänen mukaansa haun kysyntä on ennätyksellisen vilkasta, ja AI Moden haut ovat keskimäärin kolme kertaa pidempiä kuin tavalliset haut.

Kassa on punaisella, investoinnit kasvavat

Googlen vapaa kassavirta oli kolmannella neljänneksellä 9,06 miljardia dollaria miinuksella. Edellisellä neljänneksellä miinus oli 5,8 miljardia dollaria. Yhtiö käytti investointeihin 51,4 miljardia dollaria kolmen kuukauden aikana.

Google arvioi käyttävänsä kuluvana vuonna investointeihin 195–205 miljardia dollaria ja aikoo nostaa summan yli 300 miljardiin dollariin vuonna 2027. Suurin osa rahasta menee tekoälyn laskentakapasiteettiin: palvelinkeskuksiin, siruihin ja verkkoihin.

Yhtiö perustelee panostusta pilvipalvelun kasvulla. Cloud myy laskentatehoa sekä omille että muiden yritysten tekoälymalleille, ja sen liikevaihto yli kaksinkertaistui vuodessa. Jos tekoälystartupien rahoitus kuitenkin hiipuu, myös pilvipalvelun tilaukset voivat vähentyä.

Miksi tällä on väliä

Google elää mainoksista, ja haku on ollut sen tuottoisin tuote. Jos tekoälyvastaukset vähentävät klikkauksia mainoksiin ja samalla ihmiset siirtyvät kysymään asioita chatboteilta, yhtiön ydintuote muuttuu kannattavuudeltaan heikommaksi. Kolmannen neljänneksen luvut olivat ensimmäinen selvä merkki siitä, että tämä siirtymä näkyy jo liikevaihdossa.

Kuluttajalle muutos näkyy mainosten määrän kasvuna tekoälyvastauksissa. Yrityksille se tarkoittaa, että näkyvyyden ostaminen hakukoneessa muuttuu: mainoksen paikka ja hinta riippuvat yhä enemmän siitä, miten tekoäly vastaa kysymykseen. Google ei ole kertonut, milloin AI Moden mainokset tulevat Suomen markkinoille.

Termit selkokielellä

• AI Mode on Googlen haun tekoälytila, jossa haku vastaa kysymykseen yhtenäisellä tekstillä linkkilistan sijaan.
• Vapaa kassavirta on raha, joka yritykselle jää jäljelle, kun liiketoiminnan kulut ja investoinnit on maksettu.
• Investoinnit (capex) tarkoittavat rahaa, jonka yritys käyttää pysyviin hankintoihin, kuten palvelinkeskuksiin ja laitteisiin.
• Osakekohtainen tulos kertoo, paljonko yhtiö tuotti voittoa yhtä osaketta kohden.

Lähteet

• Alphabet: Alphabet Announces Third Quarter 2026 Results, 28.10.2026.
• Google: Q3 2026 earnings call: Remarks from our CEO, 28.10.2026.
• Ars Technica: Google admits AI search makes less money, but it’s fixing that with more ads, 29.10.2026.
• TechCrunch: Google expands AI Search ads globally as core ad growth slows, 28.10.2026.

Vastuuvapauslauseke: Tämä artikkeli on tarkoitettu vain tiedotustarkoituksiin. Sitä ei tarjota tai ole tarkoitettu käytettäväksi oikeudellisena, verotuksellisena, sijoitus-, rahoitus- tai muuna neuvona.

Mainos: alla on kumppanimainoksia ja mainoslinkkejä.