Anthropic jätti listautumishakemuksen Nasdaq-pörssiin

Kirjoittaja: AI Uutiset Toimitus · Tarkastanut: Pasi Kalevi, päätoimittaja · 26.10.2026

Tekoäly-yhtiö Anthropic jätti maanantaina 26. lokakuuta Yhdysvaltain arvopaperimarkkinaviranomaiselle (SEC) listautumishakemuksen, jolla se aikoo viedä osakkeensa Nasdaq-pörssiin tunnuksella ANT. Hakemus avaa ensimmäistä kertaa julkisesti sen talousluvut: liikevaihto nousi alkuvuonna yli 16 miljardiin dollariin, mutta nettotappio oli 80,7 miljardia dollaria. Listautumisesta voi tulla historian suurin.

Listautuminen tähtää Nasdaqin päälistalle

Anthropic, PBC jätti SEC:lle niin sanotun S-1-lomakkeen, joka on yhtiön virallinen listautumishakemus. Yhtiö aikoo listata A-sarjan osakkeensa Nasdaq Global Select Market -markkinapaikalle tunnuksella ANT. Osakkeiden määrää ja hintahaarukkaa ei ole vielä päätetty, eikä hakemus ole vielä tullut voimaan.

Listautumisen järjestäjinä toimivat Goldman Sachs ja Morgan Stanley. Uutistoimisto AP:n mukaan yhtiö tähtää pörssidebyyttiin ensi kuussa. Jos aikataulu pitää, Anthropic ehtii pörssiin ennen kilpailijaansa OpenAI:ta, joka on kertonut suunnittelevansa listautumista ensi vuodelle.

Vertailukohta on SpaceX, jonka kesäkuinen listautuminen keräsi 86 miljardia dollaria ja oli siihen asti historian suurin. AP:n mukaan Anthropicin anti voisi nousta jopa 100 miljardiin dollariin, mutta lopullinen summa, arvostus ja osakkeen hinta ovat vielä avoimia.

Liikevaihto 14-kertaistui, tappio kasvoi

Hakemuksen mukaan Anthropicin liikevaihto oli vuoden 2026 ensimmäisellä puoliskolla 16,29 miljardia dollaria. Se on 14 kertaa enemmän kuin vuotta aiemmin samalla jaksolla. Kasvua on vetänyt erityisesti ohjelmointityökalu Claude Code sekä yrityksille myytävät palvelut.

Samalla yhtiö teki 80,7 miljardin dollarin nettotappion. AP:n mukaan tappio on kuitenkin huomattavasti pienempi, kun tietyt kirjanpitoerät jätetään pois laskuista. Liikevaihdon hankkimisen kulut olivat 2,38 miljardia dollaria, mikä tarkoittaa noin 85 prosentin bruttokatetta eli sitä osuutta liikevaihdosta, joka jää jäljelle ennen hallinnon, myynnin ja tuotekehityksen kuluja.

Yhtiö itse varoittaa hakemuksessa, että kannattavuus vaihtelee jatkossa voimakkaasti erityisesti kausina, joina sille toimitetaan suuria määriä uutta laskentakapasiteettia. Lähes kaikki liikevaihdon kulut liittyvät laskentaan ja infrastruktuuriin.

Yli 500 miljardin dollarin sitoumukset laskentatehoon

Listautumishakemuksen kiinnostavin osa on sitoumusten mittakaava. Anthropicilla on noin 417 miljardin dollarin maksuvelvoitteet palveluntarjoajilleen laskentatehosta: datakeskuksista, niiden sisällä olevista laitteista ja pilvipalveluista. Sopimukset alkavat vuosina 2026–2027 ja kestävät alle vuodesta jopa 20 vuoteen.

Lisäksi yhtiö on tilannut kapasiteettia, joka toimitetaan vuosina 2028–2031 ja jonka hinnat eivät ole vielä lopullisia. Näiden arvioidaan lisäävän maksuvelvoitteita 125–150 miljardilla dollarilla. Yhteensä sitoumukset nousevat siis vähintään noin 542 miljardiin dollariin.

Yhtiö ei nojaa yhteen piirivalmistajaan. Sen laskentateho koostuu Nvidian ja AMD:n näytönohjaimista eli GPU-piireistä sekä Amazonin Trainium- ja Googlen TPU-piireistä. Anthropic kuvaa hakemuksessa käsittelevänsä kaikkia piirejä yhtenä vaihdettavana poolina ja ohjaavansa mallinsa sille piirille, joka on kulloinkin tehokkain.

Sitoumukset ovat valtavia myös yksittäin: Anthropic on luvannut käyttää Amazonin pilvipalveluihin 110 miljardia dollaria vuoteen 2036 mennessä ja Googlen TPU-piireihin 114,5 miljardia dollaria vuoteen 2033 mennessä. Lisäksi se voi ostaa yli 20 miljardilla dollarilla AMD:n piirejä.

Arvostuksesta liikkuu erilaisia arvioita

Anthropicin arvostus oli yksityissijoittajien keskuudessa 965 miljardia dollaria aiemmin tänä vuonna. AP:n mukaan arvon odotetaan nousevan 1,5 biljoonaan tai jopa kahteen biljoonaan dollariin, mutta lopullista arvostusta ei ole vahvistettu. Reutersin mukaan jotkut nykyiset ja mahdolliset sijoittajat arvioivat yhtiön arvoksi noin 1,5 biljoonaa dollaria, kun taas STT:n mukaan listautumisesta voi tulla historian suurin, jos kahden biljoonan dollarin arvostus toteutuu.

Luvut ovat siis arvioita, eivät sitoumuksia. Jo 1,5 biljoonan dollarin arvolla Anthropic nousisi maailman arvokkaimpien pörssiyhtiöiden joukkoon. Hakemus ei kerro, kuinka suuren osan yhtiöstä anti myy.

Riskilista kertoo tekoälyn varjopuolista

Hakemus on 335 sivua, ja siitä lähes sata sivua on pakollista riskiosiota. Siinä yhtiö luettelee muun muassa sen, että sen mallit voisivat päästä hallinnasta ja aiheuttaa “katastrofaalisia tai eksistentiaalisia riskejä ihmiskunnalle”. Muita mainittuja riskejä ovat mallien käyttö kemiallisten aseiden kehittämiseen, autoritaaristen hallitusten harjoittama kansalaisten valvonta sekä alaikäisten pääsy palveluun ja siihen liittyvät oikeusriidat.

Yhtiö on myös riidellyt Yhdysvaltain puolustushallinnon kanssa. Helmikuussa puolustusministeriö merkitsi Anthropicin toimitusketjuriskiksi, ja yhtiö haastoi päätöksen oikeuteen. Kalifornian liittovaltion tuomioistuin asettui Anthropicin puolelle, mutta Washingtonin vetoomustuomioistuin hyväksyi puolustushallinnon kannan. Molemmat osapuolet valittavat ratkaisuista.

Lisäksi liittovaltion kauppakomissio FTC on vaatinut Anthropicin johtajia todistamaan yhtiön turvallisuuskäytäntöjä koskevassa tutkinnassa. Asiasta kertoi ensimmäisenä Axios, ja CNBC vahvisti sen. Hakemuksessa yhtiö varoittaa, että kiistat viranomaisten kanssa voivat aiheuttaa merkittäviä liikevaihdon menetyksiä.

Mitä listautuminen tarkoittaa

Anthropicista voi tulla ensimmäinen kehityksen kärjen tekoälylaboratorio, joka listautuu pörssiin. Se on merkittävä askel koko alalle: tähän asti tekoälylaboratoriot ovat rahoittaneet valtavat datakeskusinvestointinsa pääosin pääomasijoittajien ja pilvijättien rahoilla. Nyt osa riskistä siirtyy tavallisille osakesijoittajille ja eläkerahastoille.

Ajankohta on herkkä. Sijoittajat ovat alkaneet epäillä, kasvavatko tekoälyyn tehdyt investoinnit nopeammin kuin niistä saatavat tuotot. Ilmiötä kutsutaan usein tekoälykuplaksi. AP:n mukaan useat teknologiayhtiöt ovat viime aikoina peruneet listautumissuunnitelmiaan markkinoiden hermoilun vuoksi.

Anthropicin oma perustelu listautumiselle on yksinkertainen: raha. Yhtiö tarvitsee pääomaa maksaakseen laskentatehosta, jota suurten kielimallien opettaminen ja käyttäminen vaatii. Hakemuksessa todetaan suoraan, että yhtiö aikoo investoida merkittävästi laskentaan ja infrastruktuuriin myös jatkossa.

Keskeiset termit

Listautuminen (IPO) tarkoittaa, että yritys myy osakkeitaan ensimmäistä kertaa yleisölle ja sen osake alkaa vaihtua pörssissä.

S-1-lomake on Yhdysvalloissa listautuvan yhtiön hakemus arvopaperimarkkinaviranomaiselle. Siinä yhtiö kertoo liiketoiminnastaan, talousluvuistaan ja riskeistään.

Laskentateho (compute) tarkoittaa tietokoneiden kykyä tehdä laskutoimituksia. Tekoälyn tapauksessa se mitataan käytännössä siinä, kuinka monta GPU-piiriä yhtiö voi pitää yhtä aikaa töissä.

Bruttokate on se osuus liikevaihdosta, joka jää jäljelle, kun suoraan tuotteen tuottamiseen liittyvät kulut on vähennetty. Tekoäly-yhtiöllä suurin kuluerä on yleensä laskenta.

Lähteet

• Anthropic: Anthropic files S-1 with the SEC for proposed initial public offering, 26.10.2026.
• AP / The Mercury News: Anthropic files for potentially the biggest IPO ever as CEO warns of risk to humanity from AI, 26.10.2026.
• CNBC: Anthropic IPO live updates: AI lab’s S-1 filing, 26.10.2026.
• Bloomberg: Anthropic IPO: S-1 Filing Offers First Look at Claude Maker’s Finances, 26.10.2026.
• Reuters / Yahoo Finance: Anthropic’s path from AI startup to industry-defining IPO, 26.10.2026.
• Suomenmaa–STT: Tekoälyjätti Anthropic listautuu pörssiin – myöntää, että tekoäly on ihmiskunnalle katastrofaalinen riski, 26.10.2026.

Vastuuvapauslauseke: Tämä artikkeli on tarkoitettu vain tiedotustarkoituksiin. Sitä ei tarjota tai ole tarkoitettu käytettäväksi oikeudellisena, verotuksellisena, sijoitus-, rahoitus- tai muuna neuvona.

Mainos: alla on kumppanimainoksia ja mainoslinkkejä.